日前，英国《金融时报》报道称，TPG与黑石集团（Blackstone）联合提出以160亿美元（约合人民币1152亿元）收购医疗科技公司豪洛捷（Hologic）配资平台排行榜第一名，但这一提议遭到豪洛捷的拒绝。
这一消息也成为行业内外热议的焦点，各方纷纷猜测其背后的缘由，也引发了市场对豪洛捷的密切关注。
从资本市场来看，截至美东时间5月27日，豪洛捷以54.89美元/股开盘，单日最高股价为68.25美元，最终以62.17美元/股收盘，收盘价上涨14.54%。公司总市值138.54亿美元。
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豪洛捷拒绝收购引发关注
根据《金融时报》报道，TPG与黑石集团此次提出的收购报价为每股70至72美元，较豪洛捷5月24日收盘价54.28美元溢价约29%至33%。这一价格区间若达成，将成为2025年全球医疗领域规模最大的杠杆收购之一。然而，豪洛捷管理层迅速通过非公开渠道向市场传递“无意出售”的信号，并强调公司“专注于独立发展”。
从资本逻辑看，这一收购要约的吸引力显而易见。豪洛捷2023财年全球营收达40.3亿美元，其核心业务乳腺健康、分子诊断、妇科手术与骨骼健康四大板块均处于全球领先地位。尤其是乳腺健康领域，豪洛捷的3D数字乳腺断层摄影系统占据美国市场超70%份额，全球市场占有率亦超过50%。
对于私募股权基金而言，通过杠杆收购整合此类细分领域龙头，再通过剥离非核心资产、优化运营效率实现退出，是典型的价值投资路径。
然而，豪洛捷的拒绝并非单纯出于价格考量。分析人士指出，该公司近年通过一系列战略并购与技术迭代，已形成从筛查、诊断到治疗的全链条技术矩阵，且在亚太、非洲等新兴市场布局加速。如其2024年与拜耳合作推出的对比增强乳腺造影（CEM）技术，已覆盖欧美及亚太市场；同年收购的英国Endomag公司，进一步强化了乳腺癌手术精准导航能力。在此背景下，接受私有化可能意味着战略灵活性受限，甚至影响其全球化布局节奏。
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全球女性健康龙头
并购扩大业务布局
公开信息显示，豪洛捷是当之无愧的全球女性健康龙头，公司以分子诊断起家，靠3D钼靶闻名，拥有诊断、乳腺健康、妇科手术和骨骼健康四个核心业务。
1985年，豪洛捷在美国成立，并首获FDA批准使用DNA探针技术进行临床诊断测验。2003年，豪洛捷Selenla数字乳腺X射线摄影系统通过FDA认证，正式进军乳腺癌影像筛查领域。
如今，豪洛捷的3D钼靶在全球拥有50%以上的市场占有率，在美国市场更是达到了70%以上。据最新癌症数据显示，乳腺癌新增人数达226万，乳腺癌正式取代肺癌，成为全球第一大癌症。豪洛捷凭借完备的乳腺癌筛查、诊断及妇科微创手术治疗解决方案，多年以来一直实现了稳定的财务增长。
需要指出的是，通过并购大力扩张力求以完备其产品体系，成为豪洛捷的重要策略。据不完全统计，近十年来Hologic已收购16家公司，交易总金额已经达到35亿美元。其近几年的收购历程如下：
2021年收购活动：
1月4日，豪洛捷以约6400万美元完成了对乳腺癌活检公司Somatex Medical Technologies GmbH的收购。
1月5日，豪洛捷以2.3亿美元收购乳腺癌分子诊断公司Biotheranostics Inc。
3月，豪洛捷宣布以1.59亿美元收购了比利时公司Diagenode SA，后者拥有30多种实时聚合酶链反应（PCR）测试技术。
6月17日，豪洛捷宣布完成对Mobidiag PCR诊断公司的8.08亿美元的收购。
8月，豪洛捷斥资8500万美元收购了Faxitron Bioptics，其开发了一系列产品，涵盖数字样本x线摄影、乳腺病变定位和前哨淋巴结活检。
10月14日，豪洛捷以1.6亿美元收购了能量血管密封手术设备公司Bolder Surgical。
2022年至2023年，豪洛捷没有进行大规模的并购活动，而是专注于内部增长和现有业务的发展。
到了2024年7月，豪洛捷宣布将以 3.1 亿美元（15.2亿人民币）完成对竞争对手Endomag的收购，后者致力于开发和销售乳腺手术定位和淋巴追踪技术。
借力这些并购带来的积极影响，Hologic的年营收步步攀升，2017-2022年营收年复合增长率达到10%。Hologic积极在市场上进行合并、收购和战略投资，对于女性健康产品，尤其是乳腺检测领域极为重视，近五年来收购了Acessa Health、Faxitron Bioptics、Biotheranostics、Focal Therapeutics等数家乳腺癌诊断与质量领域公司。
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黑石集团近年
在医疗器械领域频繁并购
黑石集团作为全球知名的私募股权投资巨头，近年来在医疗器械领域动作频频，其在医疗领域的投资逻辑主要可归纳为聚焦细分龙头、全球化协同、技术赋能三点。通过一系列大规模的收购行动，黑石不断整合资源，构建多元化的医疗器械投资版图，试图在这一充满机遇的行业中抢占先机。
2021年，黑石携手凯雷集团、Hellman&Friedman 组成财团，以 340 亿美元的天价收购美国医疗用品巨头 Medline Industries。Medline 作为全球医疗保健公司，产品出口超 125 个国家，业务涵盖从外科手套到轮椅、从面罩到温度计等广泛的医疗设备和用品。这笔交易不仅刷新了私募股权史上的记录，成为史上最大杠杆收购案之一，更彰显了黑石在医疗健康领域，尤其是医疗器械板块的强大投资实力与战略野心。
2024年10月，黑石与TPG曾联合出价130亿至140亿美元收购博士伦，但最终因博士康债务压力及分拆计划受阻而搁浅。这一案例表明，黑石在医疗领域的投资偏好集中于细分领域龙头，尤其是具备全球化品牌与技术壁垒的企业。
2025年2月，黑石被曝正就收购疫苗管理公司VaxCare进行深入谈判，交易金额约17亿美元（含债务）。VaxCare通过其创新平台，为医疗机构提供疫苗采购、库存管理及接种后数据报告的一站式解决方案。这一收购若达成，将进一步强化黑石在公共卫生领域的布局。
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业内猜测豪洛捷拒绝收购的原因
此次豪洛捷拒绝黑石收购的决策，也引发了业内多方关注。分析认为，此次事件的实质是医疗科技企业与资本力量之间的战略博弈。
从公司战略层面来看，豪洛捷在女性健康领域已深耕多年，构建起了完整且具有优势的业务体系，其对自身未来的发展路径有着清晰规划，可能认为独立运营更有利于实现长期战略目标，保持在技术研发、市场拓展等方面的自主性，不愿因收购而改变现有战略节奏。
从财务因素出发，尽管黑石给出的报价有溢价，但豪洛捷自身稳定的中单位数收入增长以及强劲的自由现金流（据分析师估算，若股价达76美元，自由现金流收益率约 6%），使其对自身价值有着更高判断，认为当前报价未能充分体现公司潜力。
此外，医疗行业收购面临严格的监管审查，豪洛捷在美国乳腺钼靶市场的极高占有率，可能引发反垄断担忧，增加交易的不确定性与潜在风险，这或许也是其拒绝收购的原因之一。
有分析认为，这场收购案的落幕配资平台排行榜第一名，或许只是医疗科技行业新周期的起点。随着AI、基因检测等技术的突破，以及新兴市场医疗需求的爆发，未来医疗科技巨头与资本力量的博弈将更加激烈。而最终的胜负手，或在于谁能更精准地把握技术创新与全球化扩张的节奏。对此，器械之家也将持续关注。
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